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    “浙能富興燃料有限公司（以下簡(jiǎn)稱‘富興燃料’）高價(jià)賣(mài)燃煤給浙能關(guān)聯(lián)電廠，而低價(jià)賣(mài)煤給非關(guān)聯(lián)企業(yè)，是否存在侵吞國(guó)有資產(chǎn)的問(wèn)題？是否存在腐敗問(wèn)題？”9月8日，一個(gè)名為“東電小散”的股民連續(xù)兩天質(zhì)疑富興燃料涉嫌利益輸送。

    他所炮轟的富興燃料是浙江浙能電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙能電力”）的全資子公司，也是東南發(fā)電股份有限公司（以下稱“東電B”，900949.SH）的原料煤供應(yīng)商。浙能電力是東電B的第一大控股股東，持股39.8%。

    公開(kāi)資料顯示，富興燃料與東電B同為浙能電力旗下企業(yè)。富興燃料主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭貿(mào)易，東電B的主業(yè)為火力發(fā)電，讓“東電小散”不解的是，富興燃料幾乎壟斷了上市公司東電B所需動(dòng)力煤的日常采購(gòu)。

    2012年下半年以來(lái)，煤價(jià)開(kāi)始連環(huán)下跌，煤炭市場(chǎng)寒冬持續(xù)，火電行業(yè)開(kāi)始回暖。就在煤企一片哀鴻之時(shí)，富興燃料卻逆勢(shì)爆發(fā)，凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)超同行。而本該高奏凱歌的火電企業(yè)東電B卻業(yè)績(jī)疲弱，一季度僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.11億元，同比下滑近21.34%。

    如此逆轉(zhuǎn)的局面，引起了市場(chǎng)人士的關(guān)注。有市場(chǎng)人士從富興燃料的公開(kāi)財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)了端倪——富興燃料對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)的煤炭銷(xiāo)售均價(jià)為650元/噸，對(duì)非關(guān)聯(lián)企業(yè)的銷(xiāo)售均價(jià)卻僅為522元/噸。

    超過(guò)100元/噸的差價(jià)遭到質(zhì)疑，本報(bào)記者日前聯(lián)系富興燃料相關(guān)事宜，但電話均未接聽(tīng)。東電B證券部人士則稱：“我們對(duì)燃煤的價(jià)格并沒(méi)有決定權(quán)，富興燃料以多少價(jià)格賣(mài)給東電，東電只能接受。”

    涉嫌侵占上市公司利益

    煤價(jià)下跌，煤企虧損一片，但有的煤企卻可以大賺。富興燃料如同一匹黑馬，在低迷的煤炭市場(chǎng)中殺出重圍。根據(jù)浙能電力財(cái)報(bào)顯示，富興燃料2012年的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)50%。

    公開(kāi)資料顯示，富興燃料系浙江省能源集團(tuán)子公司，成立于2004年7月，主要職責(zé)是負(fù)責(zé)浙江省能源集團(tuán)所屬火電廠電煤的統(tǒng)一供應(yīng)和經(jīng)營(yíng)。至2012年底，在浙能電力控股的38臺(tái)燃煤發(fā)電機(jī)組中，60萬(wàn)千瓦級(jí)及以上機(jī)組共17臺(tái)，總裝機(jī)容量為1112萬(wàn)千瓦。

    這意味著，富興燃料不愁燃煤的銷(xiāo)售。此外，浙能電力2010-2012年財(cái)報(bào)顯示，2012年?yáng)|電B的燃煤成本為41.1億元，這一數(shù)字與富興燃料關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)41.13億元基本吻合。表明浙能富興就是東電B的最大關(guān)聯(lián)交易方，并且完全壟斷其動(dòng)力煤的供應(yīng)。

    這一采購(gòu)模式已經(jīng)進(jìn)行了16年。根據(jù)2013年4月《浙江浙能電力股份有限公司換股吸收合并浙江東南發(fā)電股份有限公司報(bào)告書(shū)（草案）》（以下簡(jiǎn)稱《合并報(bào)告書(shū)草案》）上公開(kāi)的信息，東南發(fā)電采購(gòu)模式為東南發(fā)電于1997年與浙江省電力燃料總公司簽署了為期20年的《燃料供應(yīng)協(xié)議》，由浙江省電力燃料總公司向東南發(fā)電供應(yīng)發(fā)電所需燃煤。由于體制改革和業(yè)務(wù)重組等原因，目前《燃料供應(yīng)協(xié)議》由富興燃料繼承履行。

    據(jù)《燃料供應(yīng)協(xié)議》，東南發(fā)電與富興燃料每年制定年度供煤合同，確定當(dāng)年供煤的質(zhì)量、規(guī)格、數(shù)量和價(jià)格等事宜。富興燃料向東南發(fā)電提供的煤炭?jī)r(jià)格條件，不高于其向其他發(fā)電企業(yè)供應(yīng)的同類(lèi)煤炭的價(jià)格條件，也不高于在商定價(jià)格時(shí)東南發(fā)電在一般市場(chǎng)上可獲得的同類(lèi)燃料的價(jià)格條件，否則東南發(fā)電有權(quán)自行采購(gòu)。

    然而富興燃料向東電B銷(xiāo)售煤炭的價(jià)格在多位市場(chǎng)人士看來(lái)依然有蹊蹺。在2010年至2012年，東電B的第一大供應(yīng)商均為富興燃料。盡管東電B從富興燃料的采購(gòu)金額占公司營(yíng)業(yè)成本的比例從前兩年的66.89%下降至58.52%，但是采購(gòu)金額在2012年仍是高達(dá)41.1億元。

    “浙能集團(tuán)有2個(gè)子公司負(fù)責(zé)燃煤采購(gòu)，分別是現(xiàn)為浙能電力子公司的富興燃料和浙江富興電力燃料有限公司。2012年，東電B從富興燃料以649元/噸的價(jià)格采購(gòu)約640萬(wàn)噸燃煤。富興電力燃料卻以620元/噸的價(jià)格對(duì)外銷(xiāo)售燃煤。”東電小散表示無(wú)法理解。

    也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為上市公司東電B的利潤(rùn)被掠奪，“東電每噸燃煤多花了29元，全年約多花1.86億”。對(duì)于采購(gòu)價(jià)格，東電B證券部人士只稱其并沒(méi)有決定權(quán)。

    超百元差價(jià)遭質(zhì)疑

    據(jù)了解，浙能電力煤炭采購(gòu)采用集約化采購(gòu)的模式，由浙能電力全資子公司富興燃料統(tǒng)一對(duì)外采購(gòu)，然后統(tǒng)一銷(xiāo)售給浙能電力下屬各電廠。然而作為燃煤供應(yīng)商，富興燃料對(duì)關(guān)聯(lián)電廠與非關(guān)聯(lián)電廠有著區(qū)別待遇。

    《合并報(bào)告書(shū)草案》中顯示，2012年富興燃料凈利潤(rùn)3.02億，銷(xiāo)售凈利率1.09%，銷(xiāo)售額為277.06億元。2012年度富興燃料向外部非關(guān)聯(lián)企業(yè)銷(xiāo)售燃煤374.55萬(wàn)噸，占當(dāng)期富興燃料煤炭銷(xiāo)售總量的8.64%。富興燃料銷(xiāo)售燃煤4335.1萬(wàn)噸，其中關(guān)聯(lián)企業(yè)銷(xiāo)售總量3960.55萬(wàn)噸。

    另浙能電力及東南發(fā)電主要原材料和能源采購(gòu)情況中明確顯示，關(guān)聯(lián)企業(yè)的銷(xiāo)售燃煤均價(jià)為650.16元/噸。經(jīng)過(guò)加權(quán)換算，其非關(guān)聯(lián)客戶的采購(gòu)均價(jià)約為522.23元/噸。

    每噸超百元的差價(jià)引起了質(zhì)疑，上述市場(chǎng)人士充滿疑慮地說(shuō)：“為什么同樣一個(gè)煤炭貿(mào)易公司，對(duì)非關(guān)聯(lián)企業(yè)銷(xiāo)售均價(jià)為522元/噸，而對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)銷(xiāo)售均價(jià)卻為650元/噸，128元/噸差價(jià)從何而來(lái)？”

    2012年浙能電力有下屬電廠25家，其中燃煤的為17家，包括嘉華發(fā)電、樂(lè)清發(fā)電和蘭溪發(fā)電在內(nèi)的浙能電力控股電廠接受的均為關(guān)聯(lián)企業(yè)銷(xiāo)售均價(jià)。

    富興燃料方面并未解釋“超百元差價(jià)”的質(zhì)疑，但有業(yè)內(nèi)人士分析：“煤炭熱值不同，價(jià)格差別很大，蒙煤、大同煤業(yè)、澳煤，因原產(chǎn)地不同，所含硫份、結(jié)渣狀況不同而價(jià)格迥異，煤炭銷(xiāo)售價(jià)格是否包含運(yùn)費(fèi)又相差很多，這些都是可能造成差價(jià)的因素。”