北美頁巖氣產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)天然氣供應(yīng)量快速增長。2006年以來,北美地區(qū)煤層氣、頁巖氣等非常規(guī)天然氣產(chǎn)業(yè)快速崛起,北美天然氣供應(yīng)能力的快速提升,加之日本核電問題的影響,使得天然氣區(qū)域價(jià)格差異加大,北美天然氣低價(jià)優(yōu)勢明顯。
凈進(jìn)口數(shù)量明顯下降,天然氣凈出口趨勢已定。2011年美國天然氣進(jìn)口量下降8%至3456 Bcf,管道氣和LNG 進(jìn)口量分別下降6%和19%;出口量增長33%至1507 Bcf,管道氣和LNG 出口量分別增長34%和55%。
天然氣強(qiáng)勁的出口增長和進(jìn)口量的下行使得2011年美國天然氣凈進(jìn)口數(shù)量下降致1949 Bcf,這是1992年以來的最低水平。非常規(guī)油氣的快速發(fā)展使得美國結(jié)束天然氣進(jìn)口歷史,轉(zhuǎn)向凈出口國已成為大概率事件。
LNG 接收站接收量明顯下降,出口終端加速建設(shè)或改建。目前美國LNG 主要接收站有12個(gè),總輸出能力19.89Bcf/d。2012年進(jìn)口LNG 總量為104.19Bcf,以2013年1-5月份數(shù)據(jù)估算,預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量將下降至51.48Bcf。隨著本土天然氣供應(yīng)量的快速增長,美國開始轉(zhuǎn)向天然氣出口國。在新建出口終端的同時(shí),許多此前設(shè)計(jì)的接收站也已計(jì)劃或開始配置液化裝備,以增加其LNG 出口能力。
長期北美LNG 出口能力的提升將對澳天然氣形成壓力。2012年,澳大利亞出口LNG 總量2080萬噸以上,占全球總量的9%,其中日本和中國是澳大利亞LNG 的主要出口對象,占比達(dá)到77%和17%。歷史原因亞洲地區(qū)的天然氣買賣通常簽署長期合同,價(jià)格與相對較昂貴的原油掛鉤;然而北美的出口交易是基于價(jià)格低得多的國內(nèi)水平。一旦美國天然氣大量出口,勢必沖擊與原油價(jià)格掛鉤的定價(jià)模式。澳大利亞目前在建的液化天然氣投資項(xiàng)目規(guī)模達(dá)1,600億美元以上,伴隨人力成本上升等問題,其與北美廉價(jià)天然氣競爭將愈發(fā)困難。
中短期內(nèi)北美LNG 大規(guī)模出口亞洲仍然存在困難,東北亞天然氣仍將維持在高位。我們從供給和需求兩端來看:需求方面,亞洲是目前主要的LNG 進(jìn)口區(qū),并且這一需求增長趨勢仍在持續(xù)。一方面來源于環(huán)保壓力增大后,各國對清潔能源的需求不斷增加;另一方面則是日本地震導(dǎo)致核電利用政策轉(zhuǎn)向,天然氣等傳統(tǒng)能源需求大增。供給方面,美國LNG終端已進(jìn)口接收為主,此前及少量的出口也主要為轉(zhuǎn)口貿(mào)易,即使是在原有接收站的基礎(chǔ)上進(jìn)行改建,考慮到政府審批與3-5年的建設(shè)周期,我們認(rèn)為保守估計(jì)在2018年之前北美天然氣仍然難以對東亞地區(qū)價(jià)格構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的威脅。
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