中鐵二局跌5% 鐵路投資回暖影響幾許？

發(fā)布時間：2012-09-06 來源：證券時報網(wǎng)

【大中小】

    受國家鐵路投資的影響，2012 年上半年公司鐵路工程實現(xiàn)的營業(yè)收入較上年同期明顯下降，使公司業(yè)績大幅下降。上半年公司完成營業(yè)收入266.04 億元，占董事會目標(biāo)589.51 億元的45.13%，較上年同期降低2.06%；營業(yè)利潤2.58 億元
　
    中鐵二局（600528）4日收盤下跌4.93%，報收5.79元。

    該股4、5月份曾出現(xiàn)了兩波快速上漲行情，股價接近翻番。但近期表現(xiàn)持續(xù)低迷。
　
    國元證券（000728）在公司公布中報后曾發(fā)布研究報告：

    受國家鐵路投資的影響，2012 年上半年公司鐵路工程實現(xiàn)的營業(yè)收入較上年同期明顯下降，使公司業(yè)績大幅下降。上半年公司完成營業(yè)收入266.04 億元，占董事會目標(biāo)589.51 億元的45.13%，較上年同期降低2.06%；營業(yè)利潤2.58 億元，較上年同期下降48.93 %；實現(xiàn)凈利潤（歸屬母公司）1.75 億元，較上年同期下降55.79%。

    公司業(yè)務(wù)范圍為各類工業(yè)、交通、民用等工程項目施工的承包、房地產(chǎn)、物資銷售、機(jī)械租賃。屬于工業(yè)、能源、交通、民用等工程建筑施工行業(yè)。其中：公司施工的鐵路工程完成營業(yè)收入57.27 億元，占公司營業(yè)收入的21.53%；公路、工業(yè)、能源、民用等工程施工完成營業(yè)收入80.35 億元，占公司營業(yè)收入的30.20%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入3.57 億元，占公司營業(yè)收入的1.34%；物資銷售及其他非施工收入124.84 億元，占公司營業(yè)收入的46.93%。
　　
    在國家宏觀調(diào)控初顯成效的背景下，鐵路投資有望走出低谷，未來將逐步好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)業(yè)務(wù)有待政策放松；我們預(yù)計2012 年－2013 年公司每股收益分別為0.24 元、0.32 元。
　　
    公司主營鐵路建設(shè)施工，4 月下旬開始在鐵路基建力度加大的基本面消息影響下走出兩波快速上揚行情，近一階段隨同大盤展開調(diào)整。公司目前股票估值較低，股價具有上升的動力，給予“推薦”的投資評級。風(fēng)險揭示：公司建筑工程施工業(yè)因多屬國家和地方政府投資項目，受國家宏觀政策調(diào)控最直接，其中房地產(chǎn)行業(yè)，短期內(nèi)，國家房地產(chǎn)調(diào)控政策仍將延續(xù)，繼續(xù)影響房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。因此公司面臨一定的宏觀政策風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：中鐵二局鐵路

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