行業(yè)聚焦
PMI九個月來首次跌破50%臨界點
上周末，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局發(fā)布的8月份中國制造業(yè)PMI為49.2%，比上月下降0.9個百分點，跌破50%的臨界點，這也是自去年11月以來的首次。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群表示，8月份PMI指數(shù)繼續(xù)下降而且降幅加大，絕對水平降到50%以下，從指數(shù)自身特點看，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)。
從11個分項指數(shù)來看，只有生產(chǎn)指數(shù)略高于50%，其余指數(shù)或位于50%或在50%以下。同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)下降，其中原材料庫存指數(shù)降勢較為明顯，降幅超過3個百分點；新出口訂單指數(shù)為46.6%，同上月持平；積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)上升，其中購進價格指數(shù)上升明顯，升幅為5.1個百分點。
張立群表示，從分項指數(shù)看，新訂單指數(shù)降幅為0.3個百分點，新出口訂單指數(shù)與上月持平，積壓訂單指數(shù)明顯上升；購進價格指數(shù)明顯上升；原材料庫存指數(shù)大幅下降，產(chǎn)成品庫存指數(shù)略升。這些變化表明企業(yè)持有的訂單水平趨穩(wěn)，對價格上漲的預(yù)期開始醞釀，壓縮庫存、控制開工率的活動接近尾聲。
中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進分析稱，PMI的回落主要是由于作為供給端的生產(chǎn)指數(shù)本月比上月回落0.9個百分點，而原材料庫存指數(shù)比上月下降3.4個百分點。生產(chǎn)回落的主要原因，一方面是市場需求的相對不足，特別是外需的相對不足，更主要就是一些行業(yè)在主動壓縮過剩的產(chǎn)能，所形成的生產(chǎn)指數(shù)的回落，還有一個原因是7、8月是中國制造業(yè)經(jīng)濟處于淡季的階段。經(jīng)濟運行呈現(xiàn)逐漸筑底跡象，9月PMI數(shù)據(jù)可能會企穩(wěn)回升。
蔡進指出，庫存的調(diào)整已經(jīng)開始接近尾聲，現(xiàn)在無論是產(chǎn)成品庫存還是原材料庫存都處在一個比較低的位置，產(chǎn)生品庫存已經(jīng)連續(xù)兩個月處在50%以下，原材料庫存已經(jīng)回落到50.1%這樣一個較低的水平；第二從采購量指數(shù)和進口量指數(shù)來看，8月是近五個月以來，這兩個指數(shù)的首次回升，所以反映出企業(yè)在低庫存的情況下，開始增加采購業(yè)務(wù)并開始加快進口原材料。
張立群還指出，從市場需求看，“穩(wěn)增長”政策效果不斷顯現(xiàn)，6月份以來國內(nèi)投資、消費增速趨穩(wěn)，7月份出口增速大幅下降，但從8月份PMI出口訂單指數(shù)變化看，未來出口增速可能會有所恢復(fù)。市場需求支持的企業(yè)訂單增長將呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢。受其影響，企業(yè)長達半年多的去庫存活動預(yù)計將結(jié)束，制造業(yè)總體生產(chǎn)水平預(yù)計將平穩(wěn)恢復(fù)，經(jīng)濟增速回調(diào)態(tài)勢有望結(jié)束。
此外，蔡進還對即將發(fā)布的8月份CPI數(shù)據(jù)進行了預(yù)測，他稱，8月CPI翹尾因素的回落，較為有限，但新漲價因素，實際上，整個食品價格的上漲是比較明顯的，所以我們判斷8月CPI可能是在2%左右的水平。
從11個分項指數(shù)來看，只有生產(chǎn)指數(shù)略高于50%，其余指數(shù)或位于50%或在50%以下。同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)下降，其中原材料庫存指數(shù)降勢較為明顯，降幅超過3個百分點；新出口訂單指數(shù)為46.6%，同上月持平；積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)上升，其中購進價格指數(shù)上升明顯，升幅為5.1個百分點。
張立群表示，從分項指數(shù)看，新訂單指數(shù)降幅為0.3個百分點，新出口訂單指數(shù)與上月持平，積壓訂單指數(shù)明顯上升；購進價格指數(shù)明顯上升；原材料庫存指數(shù)大幅下降，產(chǎn)成品庫存指數(shù)略升。這些變化表明企業(yè)持有的訂單水平趨穩(wěn)，對價格上漲的預(yù)期開始醞釀，壓縮庫存、控制開工率的活動接近尾聲。
中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進分析稱，PMI的回落主要是由于作為供給端的生產(chǎn)指數(shù)本月比上月回落0.9個百分點，而原材料庫存指數(shù)比上月下降3.4個百分點。生產(chǎn)回落的主要原因，一方面是市場需求的相對不足，特別是外需的相對不足，更主要就是一些行業(yè)在主動壓縮過剩的產(chǎn)能，所形成的生產(chǎn)指數(shù)的回落，還有一個原因是7、8月是中國制造業(yè)經(jīng)濟處于淡季的階段。經(jīng)濟運行呈現(xiàn)逐漸筑底跡象，9月PMI數(shù)據(jù)可能會企穩(wěn)回升。
蔡進指出，庫存的調(diào)整已經(jīng)開始接近尾聲，現(xiàn)在無論是產(chǎn)成品庫存還是原材料庫存都處在一個比較低的位置，產(chǎn)生品庫存已經(jīng)連續(xù)兩個月處在50%以下，原材料庫存已經(jīng)回落到50.1%這樣一個較低的水平；第二從采購量指數(shù)和進口量指數(shù)來看，8月是近五個月以來，這兩個指數(shù)的首次回升，所以反映出企業(yè)在低庫存的情況下，開始增加采購業(yè)務(wù)并開始加快進口原材料。
張立群還指出，從市場需求看，“穩(wěn)增長”政策效果不斷顯現(xiàn)，6月份以來國內(nèi)投資、消費增速趨穩(wěn)，7月份出口增速大幅下降，但從8月份PMI出口訂單指數(shù)變化看，未來出口增速可能會有所恢復(fù)。市場需求支持的企業(yè)訂單增長將呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢。受其影響，企業(yè)長達半年多的去庫存活動預(yù)計將結(jié)束，制造業(yè)總體生產(chǎn)水平預(yù)計將平穩(wěn)恢復(fù)，經(jīng)濟增速回調(diào)態(tài)勢有望結(jié)束。
此外，蔡進還對即將發(fā)布的8月份CPI數(shù)據(jù)進行了預(yù)測，他稱，8月CPI翹尾因素的回落，較為有限，但新漲價因素，實際上，整個食品價格的上漲是比較明顯的，所以我們判斷8月CPI可能是在2%左右的水平。
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