對中國來說，緩慢小幅降息是可行的，如若再一次“大手筆”來救市的話，便可能重蹈歐美和日本的覆轍了。
這幾天最出乎意料的事件，是中國人民銀行決定，自6月8日起，金融機構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準(zhǔn)利率也同時下調(diào)0.25個百分點。這一下，市場的反應(yīng)可以用“吃驚”二字來形容，好些經(jīng)濟學(xué)家都跌破了眼鏡！
因為先前多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家、金融專家曾預(yù)計，中國將維持利率不變，以削減銀行準(zhǔn)備金率來替代降低利率的方式，從而使銀行貸出更多的存款，增加流動性。
然而5月份的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)并不盡如人意，工業(yè)增長率下降到34個月的低點至9.3%；今年頭5個月的固定資產(chǎn)投資年均增長只有20.2%，為十年來的最低位；6月3日的貿(mào)易數(shù)據(jù)更描繪了一幅暗淡的畫面：進出口的增速都低于預(yù)期的10%的水平；一季度的GDP增速是8.1%，為三年來的最低點。根據(jù)上述各項數(shù)據(jù)來預(yù)測，今年二季度的GDP增值率可能還達(dá)不到7.9%的水平。
由此看出，此次減息政策是中國繼美國2008年金融危機以來的首次，除了應(yīng)對世界經(jīng)濟不斷惡化，也是對中國經(jīng)濟降溫速度太快的一個調(diào)整措施。這主要說明了兩件事。
一方面，中國政府顯示了自信：已把通脹控制在了4%的目標(biāo)以下(目前徘徊于3.1%左右)，所以果斷地采取了先發(fā)制人的減息措施。
另一方面，說明了中國經(jīng)濟放緩的速度比預(yù)期的要快，政府不希望可能的“硬著陸”，因而采取了“便宜的借貸措施”，來刺激重振經(jīng)濟；同時也為步履蹣跚的全球經(jīng)濟注入新希望[15.62 0.13% 股吧 研報]，鼓勵全球分享中國市場這一主要經(jīng)濟體的自信心。
然而6月8日聯(lián)合國發(fā)表的《2012年年中世界經(jīng)濟形勢與展望》報告預(yù)測，卻依然是悲觀的。聯(lián)合國的報告預(yù)測，2012年世界經(jīng)濟將繼續(xù)放緩，歐洲經(jīng)濟將為零增長。歐元區(qū)經(jīng)濟繼2011年增長1.5%之后，2012年將衰退0.3%。愈演愈烈的債務(wù)危機帶來的是國際需求的疲軟。
眼前全球經(jīng)濟復(fù)蘇的制約，從表面上看問題似乎出在歐洲，其實，真正的問題是過去幾十年，“金融與經(jīng)濟”的關(guān)系朝著相反的方向越走越遠(yuǎn)，靠債務(wù)貨幣來刺激消費、進而所謂刺激經(jīng)濟。這其實像靠吸毒來high一樣，是難以持久的。歐美如果不解決債務(wù)和財政赤字問題，勒緊褲帶開源節(jié)流，全球經(jīng)濟真正復(fù)蘇并重回可持續(xù)的健康發(fā)展之軌道上，是不可能的。
這幾年歐美的危機之所以久病不愈，病況越拖越嚴(yán)重，就好似不反其道而行之——戒毒，還繼續(xù)加大毒量(如貨幣寬松)，用產(chǎn)生危機的原因去治療危機，危機能過去嗎？
2008年的金融危機已漸漸演變成全球的經(jīng)濟危機，并將成為和上個世紀(jì)30年代大蕭條相“媲美”的大衰退。而且由于全球一體化，各國政府都大手筆地出手“救助”，使得這次大衰退緩慢地持續(xù)，也就是各種資產(chǎn)泡沫會慢慢地破滅，將持續(xù)10到15年，甚至更久。
而對中國來說，經(jīng)濟已不能再過熱，同時也要避免硬著陸，所以緩慢小幅降息是可行的，如若再一次“大手筆”來救市的話，便可能重蹈歐美和日本的覆轍了。
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