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　　截至10月29日，超過400家具有新興產(chǎn)業(yè)背景的上市公司公布了今年前三季度業(yè)績，綜合來看，新興產(chǎn)業(yè)公司整體凈利潤同比下滑13.1%，遠(yuǎn)超過全部已發(fā)布三季報(bào)的1877家上市公司1.9%的業(yè)績降幅。

　　有分析人士指出，我國發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的政策一直側(cè)重在制造環(huán)節(jié)，卻忽視研發(fā)創(chuàng)新和終端需求的培育，導(dǎo)致國內(nèi)缺乏相應(yīng)的研發(fā)和市場土壤，技術(shù)和市場都嚴(yán)重依賴國外，給產(chǎn)業(yè)發(fā)展埋下隱患。

　　新興產(chǎn)業(yè)“啟而不發(fā)”

　　根據(jù)今年7月9日國務(wù)院印發(fā)的《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，新興產(chǎn)業(yè)鎖定在節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車七大產(chǎn)業(yè)。近兩年，鼓勵(lì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策接連出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和增長對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)寄予了較大期望。

　　根據(jù)總體規(guī)劃，到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到8%左右；到2020年，比重達(dá)到15%左右，并使節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

　　除了整體規(guī)劃外，各產(chǎn)業(yè)和各地方政府的規(guī)劃也在這兩年內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)，涉及財(cái)稅補(bǔ)貼、民營資本、行業(yè)準(zhǔn)入、國際化、創(chuàng)新能力提升等多個(gè)方面。而每次政策的出臺(tái)都能成為資金炒作的“由頭”。物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、生物醫(yī)藥、智能電網(wǎng)、新能源汽車等概念接連受到市場的熱捧。

　　東興證券的研究員認(rèn)為，對(duì)二級(jí)市場而言，目前新興產(chǎn)業(yè)還處于“講故事”階段，概念成分多于實(shí)質(zhì)內(nèi)容。具體而言，我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的盈利能力并不突出，銷售毛利率高于市場平均水平，但是凈資產(chǎn)收益率低于市場平均水平。同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)上市公司的成長性并不顯著，雖然收入增長率高于市場平均水平，但凈利潤的增長率低于市場平均水平。

　　事實(shí)上，雖然得到政策力挺以及大量財(cái)政資金的扶持，新興產(chǎn)業(yè)的上市公司卻并沒有如預(yù)期般快速成長。相反，近兩年來國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，讓新興產(chǎn)業(yè)陷入了成長困局。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至10月29日，平安戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目下的408家上市公司公布了三季度業(yè)績，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9799.5億元，比去年同期的8976.4億元增長9.2%。但同時(shí)，多家公司在三季報(bào)中提到生產(chǎn)所需原材料及人工成本上漲帶來公司生產(chǎn)成本提高，而國際市場萎縮又造成出口規(guī)模和利潤水平有所下降，匯率波動(dòng)導(dǎo)致出口銷售結(jié)算遭受匯率損失，一些熱衷投資的公司則面臨巨大的投資損失。成本上升帶來上市公司毛利率下滑，新興產(chǎn)業(yè)上市公司收入的增長沒能帶來凈利潤的增長。統(tǒng)計(jì)顯示，新興產(chǎn)業(yè)上市公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤540.54億元，比去年同期的622.08億元下降13.1%。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)七大行業(yè)中，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、新能源汽車五大行業(yè)整體業(yè)績下滑，分別下降5.6%、16.7%、34.9%、30.1%、15.1%；高端裝備制造略有增長，增幅為1.5%；僅生物產(chǎn)業(yè)同比增長11.3%。

　　新興產(chǎn)業(yè)“制造化”

　　在國家的規(guī)劃中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)被置于“搶占經(jīng)濟(jì)科技制高點(diǎn)”的高度，作為轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的突破口。如今，新興產(chǎn)業(yè)不僅沒有取得超預(yù)期的增長，反而出現(xiàn)業(yè)績下滑。一位券商研究員表示，我國扶持新興產(chǎn)業(yè)的政策多集中在制造環(huán)節(jié)，這將新興產(chǎn)業(yè)公司引向微笑曲線的中段，卻忽視利潤率最高的研發(fā)和市場，結(jié)果造成企業(yè)盈利能力脆弱不堪，難以承受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來的成本上升。

　　工信部部長苗圩在中國發(fā)展高層論壇上指出，目前各地政府對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常熱心，但是存在盲目性和重復(fù)投資等問題。“我國的新興產(chǎn)業(yè)面臨‘制造化’的苗頭，很多地方政府發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的出發(fā)點(diǎn)是吸納就業(yè)和創(chuàng)造GDP，因而出臺(tái)的扶持政策大多都集中在對(duì)制造環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼。”一位研究產(chǎn)業(yè)政策的專家表示。

　　有券商研究員指出，一些地方發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)著眼于拉動(dòng)投資和短期內(nèi)增加GDP，由于不具備新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心技術(shù)，只能充當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈中的低端加工或組裝角色，在市場競爭壓力增大的情況下，企業(yè)議價(jià)能力不強(qiáng)導(dǎo)致盈利能力減弱。

　　國務(wù)院信息中心主任高世楫撰文表達(dá)了對(duì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展重蹈其他產(chǎn)業(yè)“暴生暴濫”覆轍的擔(dān)憂。他表示，我國很多產(chǎn)業(yè)發(fā)展常常經(jīng)歷的一個(gè)怪圈是，當(dāng)該產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)重大發(fā)展機(jī)會(huì)的時(shí)候，各種資本會(huì)大舉進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)。在沒有自主技術(shù)支撐的情況下，企業(yè)就通過引進(jìn)國外技術(shù)和生產(chǎn)線在國內(nèi)迅速形成巨大的生產(chǎn)能力，往往在一半甚至更短的時(shí)間內(nèi)達(dá)到國外經(jīng)過多年才能實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)能。這種快上大上的結(jié)果很容易迅速導(dǎo)致國內(nèi)甚至全球的產(chǎn)能過剩。

　　我國新能源產(chǎn)業(yè)近幾年的發(fā)展正演繹了這種“野蠻生長”的路徑。以光伏產(chǎn)業(yè)為代表的新能源產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷短暫繁榮后，迅速陷入全行業(yè)虧損、龍頭企業(yè)瀕臨破產(chǎn)的窘境。雖然該行業(yè)的衰落與國際金融危機(jī)、歐美市場萎縮有關(guān)，但我國一些地方政府在扶持新興產(chǎn)業(yè)過程中過于偏重制造環(huán)節(jié)，導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)大量項(xiàng)目上馬、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，也是不容忽視的因素。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)發(fā)布三季度業(yè)績報(bào)告的新能源上市公司中，業(yè)績下滑的公司數(shù)量占據(jù)大半江山，其中光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的公司業(yè)績下滑最嚴(yán)重，成為虧損大戶。曾被市場看好的光伏加工設(shè)備制造商天龍光電300029今年前三季度虧損8531萬元，比去年同期的8488萬元下降200.5%。公司表示，光伏行業(yè)受海外政策及行業(yè)短期過剩影響，公司新增訂單銳減，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)銷售較去年同期有較大幅度減少，出現(xiàn)虧損狀況。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在產(chǎn)能過剩的巨大壓力下，一些新興產(chǎn)業(yè)公司選擇采取以規(guī)?；@取低成本和超低價(jià)格的競爭戰(zhàn)略，不惜繼續(xù)投入大量資金延長產(chǎn)業(yè)鏈，這在產(chǎn)能過剩初期看似能夠通過降低成本取得競爭優(yōu)勢(shì)，但隨著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能不斷膨脹，競爭將越發(fā)激烈，而低水平的競爭最終只能導(dǎo)致企業(yè)利潤率進(jìn)一步降低，結(jié)果是嚴(yán)重削弱了企業(yè)和行業(yè)的研發(fā)投資，使整個(gè)行業(yè)長期停留在低水平。最終，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上掙到錢的是國外掌握核心技術(shù)和核心設(shè)備的公司。

　　東興證券的研究報(bào)告認(rèn)為，政府對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的扶持只能起到先期的引導(dǎo)作用，而無法起到?jīng)Q定作用。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決定因素在于技術(shù)突破，尤其是核心技術(shù)的突破，以及市場容量的擴(kuò)張。對(duì)于未來的發(fā)展前景，專家強(qiáng)調(diào)，自主創(chuàng)新能力的提升將是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速和提質(zhì)并舉的關(guān)鍵。

　　“兩頭在外”一直是業(yè)內(nèi)人士描述新興產(chǎn)業(yè)常用的詞匯。正是由于我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過于側(cè)重制造環(huán)節(jié)，卻忽略了技術(shù)研發(fā)和市場需求培育，最終導(dǎo)致新興產(chǎn)業(yè)患上嚴(yán)重的“海外依賴癥”。而在全球經(jīng)濟(jì)，尤其是我國新興產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)市場——歐美國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時(shí)，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就陷入了困境。前三季度海外依賴程度較高的新能源、新材料行業(yè)業(yè)績下降幅度達(dá)到三成以上。

　　今年10月10日，美國對(duì)我國光伏“雙反”終裁，對(duì)來自中國內(nèi)地的光伏電池產(chǎn)品實(shí)行“雙反”稅率。國內(nèi)市場在并網(wǎng)等問題困擾下遲遲未能啟動(dòng)，我國光伏產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重依賴于海外市場，而歐美經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的需求下降以及近期的“雙反”，都對(duì)該產(chǎn)業(yè)形成嚴(yán)重打擊。

　　南玻A000012預(yù)計(jì)前三季度凈利潤下降59.46%-68.47%。公司表示，受歐債危機(jī)、歐洲光伏補(bǔ)貼削減等因素影響，太陽能光伏行業(yè)仍舊低迷，多晶硅、電池組件產(chǎn)品及太陽能玻璃銷售價(jià)格較去年同期大幅下降，公司太陽能產(chǎn)業(yè)盈利同比大幅度下降。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)此后歐盟追隨美國敲定“雙反”的概率增大，未來新興市場的貿(mào)易爭端發(fā)生的概率也將升高，目前市場產(chǎn)能過剩、弱勢(shì)行情的局面依然難現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象。

　　此外，由于國際市場受歐債危機(jī)及歐美等地失業(yè)率增加等多重因素影響，三愛富600636氟化學(xué)品出口受阻，公司今年前三季度業(yè)績大幅下滑。公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤9208萬元，比去年同期的6.59億元下降86.03%。公司表示，預(yù)計(jì)第四季度行業(yè)走勢(shì)將有所改善，但全年累計(jì)凈利潤與上年同期相比仍將有大幅下降趨勢(shì)。

　　中興通訊000063今年前三季度巨虧17億元，同比下降259.14%；基本每股收益為-0.50元人民幣。公司表示，由于部分國際項(xiàng)目工程進(jìn)度延遲以及國內(nèi)運(yùn)營商集采模式對(duì)公司收入確認(rèn)產(chǎn)生影響，第三季度營業(yè)收入較去年同期下降；同時(shí)，歐洲、亞洲及國內(nèi)較多的低毛利率合同集中確認(rèn)，第三季度公司總體毛利率較去年同期下降約13個(gè)百分點(diǎn)。

　　相比之下，國內(nèi)市場空間相對(duì)較大的生物產(chǎn)業(yè)則實(shí)現(xiàn)了利潤增長。紅日藥業(yè)300026表示，由于母公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場需求旺盛，致使產(chǎn)品收入及利潤呈現(xiàn)大幅增長，同時(shí)，子公司北京康仁堂藥業(yè)有限公司收入和利潤繼續(xù)大幅增長及其納入合并范圍的比例增加，公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.76億元，同比增長118.2%。

　　據(jù)發(fā)改委副主任連維良透露，近5年來我國生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展快速，在生物醫(yī)藥、生物農(nóng)藥等方面規(guī)模迅速擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，行業(yè)不斷出現(xiàn)兼并重組，集中度顯著提升。官方數(shù)據(jù)稱，“十一五”期間，生物產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值從6000億元升至16000億元，年均增速21.6%。預(yù)計(jì)到2015年，全國生物產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將超過4萬億元，2020年達(dá)到10萬億元以上。

　　啟動(dòng)國內(nèi)需求在新興產(chǎn)業(yè)政策決策層已經(jīng)基本形成共識(shí)。近期，多部委聯(lián)合出臺(tái)超過700億元資金扶持政策幫助光伏產(chǎn)業(yè)走出困境，其中包括并網(wǎng)發(fā)電和“金太陽”工程的擴(kuò)容，讓面臨出口困境的光伏企業(yè)看到轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場的曙光。國家電網(wǎng)也公布了《做好分布光伏發(fā)電并網(wǎng)服務(wù)的工作意見》，針對(duì)單個(gè)并網(wǎng)點(diǎn)裝機(jī)容量在6兆瓦以下且接入電壓在10千伏以下的光伏項(xiàng)目，將減免包括調(diào)試、檢測(cè)等在內(nèi)的服務(wù)費(fèi)用。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)分布式光伏項(xiàng)目有望獲得1度電0.4元至0.6元的補(bǔ)貼，這將極大刺激分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目。

　　總體來看，我國新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目前還嚴(yán)重受到技術(shù)和市場的制約，未來的發(fā)展不能脫離政府的政策支持和引導(dǎo)，但同時(shí)政策的側(cè)重點(diǎn)也應(yīng)當(dāng)有所調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面應(yīng)加大研發(fā)投入，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)；同時(shí)，加大對(duì)需求側(cè)的扶持，打通生產(chǎn)與消費(fèi)的渠道，有效啟動(dòng)巨大的國內(nèi)消費(fèi)市場。