2014年光伏行業(yè)高速發(fā)展窗口開啟：歐盟光伏市場裝機(jī)容量增速下滑已經(jīng)不可避免，但由于其絕對額較大，在世界太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈中依然是不能忽視的主要市場之一。隨著中歐雙方就輸歐光伏產(chǎn)品達(dá)成一致，明年內(nèi)地企業(yè)將獲取7GW的確定性市場份額。同時，以中國、美國和日本為代表的新興市場的崛起成為驅(qū)動太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全新力量，將接力歐洲，成為太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要引擎。我們預(yù)計，2014年全球主要市場的太陽能光伏裝機(jī)容量在32GW左右，空間巨大。
行業(yè)事件：最近一段時間，太陽能光伏行業(yè)出現(xiàn)一定程度調(diào)整，對投資者產(chǎn)生一定影響，推動板塊出現(xiàn)下跌現(xiàn)象的主要原因除了受市場整體投資情緒影響之外，也與部分上市公司有關(guān)事件緊密相連。我們認(rèn)為，太陽能光伏行業(yè)的短期調(diào)整并不影響對其2014年投資邏輯的判斷。
短期調(diào)整具備一定跟隨性：此輪太陽能光伏板塊調(diào)整，適逢A股整體處于下行通道。年關(guān)將近，市場流動緊縮現(xiàn)象日顯，投資者避險情緒日益濃厚，市場整體投資熱情不高，太陽能光伏板塊下調(diào)帶有一定的跟隨性。此外，從 2013年以來，隨著太陽能光伏企業(yè)業(yè)績的逐步反轉(zhuǎn)，市場對其期望較高，行業(yè)內(nèi)多數(shù)上市公司股價一路上揚(yáng)，此輪板塊下調(diào)或與部分投資者“落袋為安”情結(jié)密切相關(guān)。
部分上市公司事件性影響。在此輪行情整體下調(diào)期間，太陽能光伏板塊兩大事件引發(fā)市場高度關(guān)注，分別為愛康科技發(fā)布非公開增發(fā)預(yù)案和東方日升重組暫停，兩大事件分別引發(fā)兩大上市公司股價出現(xiàn)較大調(diào)整。其中，愛康科技在市場情緒尚未穩(wěn)定之下復(fù)牌，公司股價面臨所謂“補(bǔ)跌”現(xiàn)象。同時《預(yù)案》中已經(jīng)確定的定增對象不多，引發(fā)市場擔(dān)憂;東方日升重組因涉嫌違法被證監(jiān)會立案。兩大事件引起投資者深度擔(dān)憂，導(dǎo)致公司股價大幅下挫，對板塊產(chǎn)生下拉效應(yīng)。我們認(rèn)為，長期來看，愛康科技意圖力借國內(nèi)政策東風(fēng)，開辟公司新的發(fā)展通道，培養(yǎng)新的利潤增長點(diǎn)，對此我們持積極態(tài)度。東方日升事件屬于個別事件，對行業(yè)整體影響有限。
投資邏輯未變：我們依然維持策略觀點(diǎn)。1.相關(guān)政策細(xì)則落地之后，電站投資和分布式項目投資已經(jīng)擁有較高的安全系數(shù)，投資收益具備較強(qiáng)的保障和吸引力。在高速發(fā)展窗口開啟之后，末端應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)或?qū)碛休^大的投資機(jī)會。2.面對市場大爆發(fā)，企業(yè)的生存和發(fā)展最終都將依托于產(chǎn)品在市場上的接受程度，專業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)可以集中優(yōu)勢資源進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)，最終依靠高質(zhì)量、高性能優(yōu)勢產(chǎn)品攫取市場份額。
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