成形機床表現(xiàn)優(yōu)于切削機床。7月機床行業(yè)運行數(shù)據(jù)表明,成形機床跌幅收窄。7月數(shù)控成形機床同比下滑40.84%,較6月的42.73%有所收窄;7月成形機床行業(yè)整體下滑10.13%,較6月35.08%有所收窄,而切削機床跌幅有所擴大。
7月切削機床行業(yè)下滑28.82%,較6月的15.01%有所擴大;7月數(shù)控切削機床行業(yè)下滑27.72%,較6月的23.63%有所擴大。
我們認為,7月運行數(shù)據(jù)表明行業(yè)處于底部階段。我們的判斷基于以下三點。第一,7月成形機床行業(yè)的跌幅正在收窄;第二,切削機床數(shù)據(jù)跌幅雖然有所擴大,但從歷史情況來看下滑幅度已經(jīng)進入底部區(qū)域,歷史數(shù)據(jù)表明,同比下滑幅度達到30%左右即到達底部區(qū)域;第三,前瞻來看,下半年隨著我國穩(wěn)增長措施出臺,我國宏觀經(jīng)濟有望企穩(wěn)回升,帶動行業(yè)企穩(wěn)回升。
行業(yè)的復(fù)蘇或?qū)⒊尸F(xiàn)緩慢回升態(tài)勢。機床行業(yè)屬于后周期行業(yè),其主要下游行業(yè)為汽車、造船、航空航天等,如果沒有像4萬億元類似的強有力財政政策,行業(yè)的復(fù)蘇將是緩慢的,因而我們認為雖然行業(yè)處于底部區(qū)域,但行業(yè)的復(fù)蘇還是緩慢推進的。